17家機構預測4月份CPI漲幅均值為3.9%

5月12日，國家統計局將發布4月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據。截至目前，民生證券、招商證券、申萬宏源、華創證券等17家機構對4月份CPI和PPI數據進行了預測。

據《證券日報》記者整理，機構預測4月份CPI同比增長最小值為3.3%，最大值為4.7%，預測增幅均值為3.9%；而PPI同比增長最小值為-2.8%，最大值為0.3%，預測均值為同比增長-2.24%。

從農業農村部發布的4月份高頻數據來看，豬肉、鮮菜價格環比均小幅回落，豬肉、鮮菜、鮮果價格同比漲幅均低于前值。牛羊禽蛋價格同比漲幅均基本持平前值。浙商證券首席經濟學家李超在接受《證券日報》記者采訪時表示，國內疫情逐漸平穩，物流運能恢復疊加天氣轉暖，二季度食品價格沒有明顯上行風險因素。國家在今年2月份至3月份調集多批冷凍儲備豬肉投放市場緩解漲價壓力，目前生豬產業鏈的供需兩端都較前期回暖。本輪豬周期從同比角度見頂向下的趨勢已比較明確。預計4月份CPI環比下降0.4%、同比增長3.8%。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，預測4月份CPI同比增速回落至3.5%，其中食品項繼續回落至15.5%，非食品項回落至0.6%。對于CPI，由于4月份農產品價格指數繼續回落但降幅放緩，預測4月份同比增速回落0.8個百分點。隨著疫情對商品供應影響的緩解、生豬產能邊際恢復，以及下半年基數因素的明顯回落，全年CPI大概率保持下行趨勢。

PPI方面，李超表示，從3月初至今，各地企業產能開動強度較2月份明顯反彈，半鋼胎開工率、煉油廠開工率、焦炭廠生產率、螺紋鋼產量等均已接近去年同期水平，但油價下跌對工業價格的負面影響仍在，且可能向化工等中下游行業進一步傳導。考慮原材料生產和加工業價格向下游傳導存在一定時滯，而國際油價波動不確定性仍較大、近期同比大幅負增長已成定局，PPI環比至少未來2個月至3個月內大概率維持負增長，全年PPI中樞可能在-3%至-2%之間。

貨幣政策走勢方面，謝亞軒表示，國內已進入常態化疫情防控階段。同時貨幣政策已經寬松、積極財政政策已經布局、各地擴大內需措施陸續出臺。綜合判斷，國內經濟將呈現“弱復蘇”格局，即環比來看，二季度GDP增速回升，通脹率趨于回落。

李超表示，貨幣政策將維持穩健略寬松，預計“寬貨幣+寬信用”將更加側重于寬信用。央行近期政策聲明中強調著力引導信貸投向涉農、外貿和受疫情影響嚴重的產業，以西貝、海底撈等餐飲企業為典型案例的信用釋放較具可復制性和參考性，優質外貿企業未來也可能出現短期困難，均可能成為信用投放方向。