國民經濟運行總體平穩 增長信心可鼓不可泄

剛剛出爐的我國二季度經濟數據表明當前國民經濟運行總體平穩，6.7%的GDP增長率與一季度持平，仍然處在“合理區間”之中。盡管將研發納入GDP計算的新統計口徑略微提升了GDP增速，但其影響不大。換言之，二季度我國經濟增長的確如GDP數據顯示的那樣保持了平穩。這一點也可以從工業增加值、發電量等數據中得到印證。

在經濟結構中也不乏亮點。在需求方，消費繼續成為帶動增長的絕對龍頭。在今年上半年6.7%的GDP增速中，消費貢獻了4.9個百分點。這既體現了消費的韌性，也表明了我國需求結構的優化。在生產面，二季度第二產業（工業與建筑業）的增速明顯回升，而曾由金融虛胖推升的服務業增速則繼續放緩，從而令經濟增長變得更加扎實。

不過，二季度數據中也包含隱憂。其中，民間投資增速的大幅下滑尤其值得關注。今年上半年，我國民間投資同比增速已經下滑到了2.8%，比去年全年增速低了7個多百分點，也大幅低于今年上半年全社會總投資增速。而如果看單月增速，民間投資增長甚至在最近兩個月已經停滯。盡管消費在需求結構中占據了更加重要的地位，但并不意味著投資就不重要了。在民間投資大幅衰弱的背景下，投資增長只能更多地依賴于政府主導類投資，從而讓經濟增長對政府刺激性政策的依賴變得更大。

當然，民間投資乏力一定程度上來自于制約民間投資增長的體制性、機制性問題。但這些問題并非今年上半年才剛剛出現。事實上，近年來我國政府已采取了不少措施來試圖化解這些問題。因此，今年上半年民間投資的大幅減速還主要得從周期性因素方面找原因。

投資，尤其是民間投資，追求的是未來所能獲得的投資回報。而對投資回報的預估則高度取決于投資者對經濟前景的信心。可以說，投資就是投資者對經濟前景投下的信任票。如果各方對經濟增長不抱信心，投資活動自然會萎靡。因此，穩定民間投資的最重要舉措應當是穩定增長的信心。這方面，在我國宏觀政策調控上有較大的施展空間，就像習總書記強調的那樣，宏觀經濟政策要引導好發展預期，用穩定的宏觀政策穩定社會預期，用重大改革舉措落地增強發展信心。

穩增長與促改革一直是我國宏觀政策的一體兩面，相輔相成——沒有穩定的增長環境，改革推進就面臨很大阻力；而沒有改革的持續深化，就難以實現長期增長的穩定。這方面，要警惕和防止對供給側改革的誤讀，比如有人認為要在供給側做改革，就不應在需求側做刺激。事實上，供給側改革與需求側刺激并不矛盾，中央多次強調，以推進供給側結構性改革為主線，同時要適度擴大總需求。

不可否認，中國經濟目前正面臨諸多結構性問題，需要通過深化改革來加以解決。但是，就像種子只能在適宜的環境中才能發芽，改革也需要平穩的經濟環境來保障。這其中的關鍵是穩定各方對中國經濟增長的信心。只有這樣，民間投資的熱情才能煥發，經濟增長的內生動力才能重新抬頭。應該說，今年二季度6.7%的GDP增速來之不易。為了在下半年保持經濟增長的穩定，為了在更長的時期內實現改革的成功推進，宏觀政策應該繼續著力鼓舞市場各方對我國增長前景的信心。