財經觀察：印度經濟刺激政策短期或有效 穩增長需進一步改革

新華社孟買１１月３日電 財經觀察：印度經濟刺激政策短期或有效　穩增長需進一步改革

新華社記者張亞東

印度政府近日宣布將實施近１０萬億盧比（１美元約合６４．６盧比）的經濟刺激計劃。分析人士指出，盡管這一政策有望讓印度經濟快速企穩，但只能被看作是臨時應對之策，要想從根本上實現印度經濟長期穩定增長，印政府需要實施進一步的改革。

根據這項計劃，印度政府將向本國銀行注資２．１１萬億盧比。據悉，這一數字超過過去１０年內印度政府向銀行注資的總和，將是迄今印度銀行業獲得的最大規模資本注入。印度人民黨主席阿米特·沙阿對此表示，這一舉措是“歷史性的”，不僅會給企業帶來動力，而且還將為年輕人創造新的就業機會。

此外，該計劃還包括印度政府投入７萬億盧比來推動國內道路建設，包括連接孟中印緬經濟走廊以及邊境、沿海等偏遠地區的道路。

消息公布后，受這一利好政策刺激，印度股市Ｓｅｎｓｅｘ３０指數１０月２５日一度攀升至３３１１７．３３點的歷史高位，另一重要指數Ｎｉｆｔｙ５０指數當天也在盤中創下１０３４０．５５點的歷史新高。

觀察人士表示，印度政府推出這項刺激計劃的主要原因，是自去年４月以來，印度經濟增速已經連續５個季度下降。數據顯示，印度經濟增速本財年第一季度（２０１７年４月至６月）已降至５．７％，為３年來的最低水平。印度國內要求政府加大投資以穩定經濟增長的呼聲不斷高漲。

制造業增長乏力是拖累印度經濟增長的一個主要原因。受制于物流、交通等方面的瓶頸，近年來印度制造業發展步伐緩慢。印度中央統計局公布的數據顯示，今年４月至６月該國制造業增加值同比僅增長１．２％，大大低于去年同期１０．７％的增速。

分析人士指出，銀行放貸能力不足及私人投資意愿減弱造成的投資需求疲弱，是印度經濟增長持續放緩的內在原因，也是該國面臨的一個重大結構性挑戰。印度投資需求從２０１６年第二季度開始放緩，并在隨后的相當長一段時間內被抑制，這與印度經濟增速下滑趨勢的形成基本同步。

曾在印度央行任職的蘇巴拉奧表示，當前印度投資疲弱，出口量在低位徘徊，信貸增長緩慢，在這種情況下，經濟不可能達到并保持７％的增長率。“除非投資增加，否則經濟很難加速增長。”他說。

不過，增加投資并非易事。當前，印度政府面臨制度改革等多重深層次挑戰。從外部環境來看，歐洲和美國、日本競相鼓勵制造業回流，同時大力發展人工智能以降低勞動成本，印度成為“世界制造業工廠”的機會渺茫。

從國內來看，印度要加大投資、發展制造業，亟須解決基礎設施嚴重短缺、職業技能人才儲備不足等問題。其中，基礎設施建設涉及印度的土地制度，在有成效的土地制度改革完成前，這些問題難以解決。此外，印度還需要通過改革重新合理調整效率與公平的關系。

上述問題根深蒂固，均涉及印度經濟和社會深層次的制度改革。在這些問題得到全面解決之前，印度通過加大政府投資來促進經濟增長只是應急之策，而且會受到稅收、財政赤字、通脹等因素的制約。