機構預測： 5月新增信貸環比略降 M2增速或回升

考慮1-4月政策性銀行投放較多信貸后，5月暫時性放緩拖累新增貸款數據，以及近期地方債發行提速等原因，多機構預測5月新增信貸將與前值基本持平或略有下降，預計規模為1萬億至1.2萬億之間。同時，由于央行適時推出降準等對沖性操作，有利于銀行體系貨幣創造能力保持平穩等原因，M2增速將與前值持平或略有增長，機構預計區間為8.3%-8.5%。

天風證券銀行業首席分析師廖志明表示，部分表外融資需求轉向表內信貸，推升信貸需求，總體貸款需求仍較好，但1-4月政策性銀行投放較多信貸后5月暫時性放緩，拖累新增貸款數據，預計5月信貸增長相對平穩?！邦A計5月新增貸款1.05萬億，環比與同比均少增。從結構來看，預計企業貸款增5000億，住戶貸款增5500億，對公與個貸均增長平穩?！彼硎?。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為，近期信用風險事件頻發對信用債發行產生一定負面影響，5月部分企業延遲或取消債券發行，或將使5月社會融資規?；芈渲?.35萬億元。但在低基數的影響下，社融余額增速可能回升至接近10.9%。同時，表外融資向表內轉移的需求仍然旺盛，預計5月新增信貸規模為1.2萬億元，與4月水平接近。

相較對5月新增信貸規模的預測，機構對M2增速顯得較為樂觀，多數機構認為M2增速或達8.5%

國泰君安研究所首席宏觀分析師花長春表示，金融強監管和金融控杠桿下，銀行體系表外融資和資金空轉現象已經得到較大抑制，貨幣創造能力面臨下行壓力。央行適時推出降準等對沖性操作，有利于銀行體系貨幣創造能力保持平穩。5月央行公開市場操作凈投放約4000億元，總體貨幣金融環境邊際趨松。預計5月M2增速將小幅回升至8.5%左右。

魯政委亦認為M2增速將較4月提高0.2個百分點升至8.5%?！皬陌l電耗煤指標來看，5月經濟活動活躍程度進一步提升，有望帶動M1同比進一步反彈至7.4%。在M1增速反彈的拉動下，5月M2同比或將回升至8.5%?！彼硎?。

實習記者 向家瑩 北京報道