債三年股三年 網紅基金產品你來我往又三年

中國網財經10月11日訊(記者 張明江) 10月9日，諾德短債債券發布公告，該基金2019 年10 月8 日的基金份額凈贖回申請超過前一開放日的基金總份額的10%，觸發巨額贖回，決定對其余贖回申請延期辦理。同日，易方達中證800ETF剛剛結募，其聯接基金公告將從10月14日起開售，且將百萬投資門檻調整為“1元起投”。

城頭變幻大王旗，你方唱罷我登場。一個是過去幾年市場上“洛陽紙貴”的短債基金，而今遭遇巨額贖回，另一個則是當下的網紅基金品種，今年以來被大量資金所追捧。而今各類ETF基金“園中巧笑花正紅”，而債券基金黯然退場期待熱情重燃，其中酸澀或許公募基金才知其中滋味。

公募基金在產品及相關業務上的創新能力為業內所津津樂道并且也為各大金融機構所認可，但普通投資者只關心如何實現穩定而相對較高的收益。在熱點持續轉換的市場環境中，投資者也會跟風追逐“網紅基金”，但近年來也偶有網紅基金產品見光后秒變“大媽臉”。投資者對新事物新產品的接受能力往往嚴重滯后于市場變化，在市場熱點快速轉換的市場環境中，投資者追逐網紅基金產品往往難以獲得穩定收益甚至出現小虧，基金產品創新如何兼顧投資者教育，公募基金還須重視。

ETF基金前三季度高歌猛進

10月10日，易方達中證800ETF公告成立，首募份額8.88億份，易方達中證800ETF聯接基金也將從10月14日起開售，新發ETF基金不愁資金已經成為今年以來市場共識。

同花順iFinD數據顯示，截至今年三季度末，202只非貨幣ETF基金合計總規模為5348.64億元，比去年底大增超1500億元，年內規模增幅超四成。

其中9月份ETF基金規模可謂突飛猛進，9月24日，平安中證粵港澳大灣區ETF公告成立，募集規模達60億元；9月20日，4只央企創新驅動ETF成立，合計募集規模超過400億元；再加上9月17日成立、“吸金”41.5億元的華夏5G通信ETF。短短一周之內ETF募集規模超過500億元，占今年以來ETF募集總規模的三分之一。

統計顯示，截至三季度末，今年共有50只非貨幣ETF成立，募集規模合計超過1500億元。其中規模超過百億元的有2只，分別是博時央企創新驅動ETF和嘉實中證央企創新驅動ETF，募集規模為167.35億元和132.50億元；募集規模在50億至100億以下的有6只，另有12只ETF規模在10億元以上。

自去年下半年以來，ETF憑借“抄底利器”的優勢瘋狂吸金，而今年以來，蹭上市場熱點的科技、軍工、5G、醫藥等行業ETF再度獲得機構資金和市場廣泛青睞，四季度后ETF基金爆發格局應不會發生轉變。

債券基金遭遇巨額贖回、清盤夾擊

10月9日，諾德基金旗下諾德短債債券型證券投資基金(基金代碼：005350)發布公告，該基金2019 年10 月8 日的基金份額凈贖回申請超過前一開放日的基金總份額的10%，觸發巨額贖回。

該基金公告稱，根據基金合同相關規定，當基金出現巨額贖回時，基金管理人可以根據基金當時的資產組合狀況決定全額贖回或部分延期贖回。現基金管理人根據本基金目前狀況，決定在當日即2019 年10 月8 日接受贖回比例不低于上一日基金總份額的10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。

據諾德短債債券2019年半年報顯示，該基金年初份額3.03億份，截至上半年末份額已縮水至1.30億份，其中機構投資者占總份額比例高達94.51%，可見巨額贖回是有機構投資者引起。

數據顯示，諾德短債債券是今年第三只延期辦理贖回的基金，今年1月23日和3月28日，東吳優益債券和浙商豐利增強債券也曾發生巨額贖回后實施延期贖回。去年12月10日至12月14日，中郵睿利增強債券曾連續四個交易日發布發生巨額贖回后實施延期贖回的公告。

今年以來，在當前市場環境下，雖然大部分機構資金依然鐘愛債券基金尤其是定期開放式債券基金，但機構資金更鐘愛投研實力更強的基金公司旗下產品，機構資金開始在不同基金公司間、不同產品間輾轉騰挪，這也直接造成了巨額贖回偶發、基金清盤盛行。

數據顯示，根據基金進入清盤程序的口徑計算，今年前三季度共有96只基金終止合同，其中49只位純債基金、一級二級債及偏債混合型產品，占去半數之多。

而在市場寒冬的2018年，市場上除純債基金外其他各類型基金均出現不同程度的下跌，純債基金尤其是短債基金已成基金公司在弱市吸金的僅有的幾個基金品種之一。但2019年來，“股債蹺蹺板”效應進入股牛債熊的階段，在權益基金、科創基金紛紛走紅的同時，今年以來債券基金業績普遍不及往年，部分基金公司的債券基金規模大幅萎縮。

基民眷戀才是正道 打造“網紅基金”不如提升軟實力

近幾年來，貨幣基金、定開債基、短債基金、純債基金、滬港深主題基金、量化基金、戰略配售基金、科創板基金、黃金主題基金、ETF基金等“網紅基金”品種前仆后繼，大量機構資金和部分散戶資金及時跟進，將公募基金管理規模推上一個又一個高點。嘗到甜頭后，還有基金公司對白酒、醫藥、科技、5G、科創板、大消費、國企改革等產業進行持續炒作，而隨著區域發展戰略密集落地，不少基金公司炒完產業炒地圖。

市場熱點轉換頻繁、新基金產品層出不窮，網紅基金產品你來我往眼花繚亂。機構資金暫且不提，普通基民出于對公募基金的信任以及基金公司打出的明星基金經理牽頭的招牌，也在不斷加入到追逐網紅基金產品的隊伍中，但問題也隨之產生。

區域發展主題基金、國企改革主題基金等主題基金今年前三季度多數均能跑贏業績比較基準，但相較權益類基金整體來講業績平平，且該類型基金相關上市公司在經歷初期階段的一波行情后歸于平靜，不能支撐股票持續增至，難以成為基金凈值持續穩定上漲的動力。

此外，近幾年來市場風格轉換頻繁，熱點板塊不斷輪動，不少相關主題基金業績在某一時期大幅上漲，處于持續營銷需求或某些基金公司急功近利的宣傳，不少基民跟進買入相關主題基金，但隨著市場快速起落，不少基民不僅未能享受板塊上漲紅利還要承擔更大的短期虧損風險。

而“網紅基金”見光死則持續消耗著投資者的信任。2018年被市場持續炒作數月的6只戰略配售基金規模超千億元，其中機構資金依然占比較大，但中小投資者數量也不在少數。但因種種原因戰略配售基金卻以債券基金形式運作，網紅基金見光后秒變“大媽臉”，雖然多只基金產品均能跑贏業績比較基準，但其業績卻僅略高于債券基金，今年以來平均5%左右的收益遠遜于其他偏股混合型基金。

公募基金行業已經歷超過20年的激蕩發展，為各類投資者創造了2.1萬億元投資收益，累計分紅超過2萬億元，長期投資優勢明顯。但普通基民對此卻并無多少切身感受，整個行業依然難以走出“基金賺錢基民不賺錢”怪圈。

基民追求網紅基金產品只為追求相對高收益，而公募基金打造網紅基金產品則更多處于規模考量，但近幾年來公募基金公司沖規模嚴重依賴機構委外資金，短期效果明顯。但隨著市場環境不斷變化，類似遭遇巨額贖回、旗下迷你基金泛濫等現象也愈發嚴重，同樣空耗基金公司內部各種資源。

返本還源，積極提升公司投研能力或尋求差異化發展，才是所有基金公司未來發展的重心。而對于不斷轉換的市場熱點，公募基金應更加重視投資者教育工作，提供豐富的投教宣傳，培訓資產配置與資本市場、基金投資與投資誤區等專題，并積極傳達作為資產管理人的理念和責任，讓個人投資者能夠更好得認識市場和資產管理行業，從而引導個人投資者理性投資，共建良性投資者生態。