南華期貨上市年凈利降遭問詢 中信證券保薦賺3415萬

中國經濟網北京4月8日訊 昨日，南華期貨(603093.SH)發布公告稱，公司收到上交所下發的2019年年度報告的信息披露監管問詢函，上交所從主營業務、會計處理等方面向南華期貨提出了十項問題。

今年3月14日，南華期貨披露了2019年年報。2019年，公司實現營業收入95.38億元，較上年同期增長107.91%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤7949.32萬元，較上年同期減少35.84%；實現歸屬于母公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤6521.19萬元，較上年同期減少46.59%。

南華期貨2019年營收翻倍凈利卻減半的業績情況引來上交所問詢，對此，上交所提出十項問題，要求公司進一步補充披露。

一、經營業績方面。年報顯示，公司2019年實現營業收入95.38億元，同比增加107.91%；歸母凈利潤7949.32萬元，同比下降35.84%，其中第四季度出現虧損155.73萬元。請公司補充披露：1.結合各項業務的收入結構、成本費用及毛利變化情況等，說明公司出現增收不增利的主要原因，是否與行業整體趨勢一致；2.四季度業績出現虧損的原因,公司業務開展的合規和風控體系是否健全，風險敞口是否可控。

二、風險管理業務方面。年報顯示，公司風險管理業務包括場外衍生品、基差貿易和做市業務三部分，2019年實現營業收入90.84億元，同比增加123.33%，占營業總收入的95.25％，是公司的重要收入來源，但毛利率僅為0.92%。請你公司補充披露：1.結合同行業公司情況，說明在風險管理業務毛利率極低的情況下，其規模大幅擴張的原因和合理性，是否與公司發展戰略相一致；2.風險管理各項細分業務的具體經營模式，包括但不限于交易品種、客戶結構、業務操作流程、定價模式、合同期限和盈利點等；3.上述業務的會計處理方式、收入確認依據以及對公司營收和利潤的貢獻；4.結合具體經營模式，說明風險管理各項業務的潛在風險敞口、形成原因以及公司采取的風控措施。

三、期貨經紀業務方面。年報顯示，2019 年公司期貨經紀業務實現營業收入2.81億元，同比下降25.54%，毛利率較上年大幅減少23.09個百分點，與中期協披露的2019年期貨成交量增長趨勢存在差異。請你公司補充披露：1.期貨經紀業務的經營模式、盈利方式、收入確認依據和行業競爭格局；2.結合可比公司情況，說明期貨經紀業務的營收和毛利率出現明顯下滑并與行業趨勢背離的原因和合理性；3.期貨經紀業務規模收縮、利潤下滑是否具有持續性，并對公司未來持續經營產生不利影響。

四、資產管理和公募基金業務。年報顯示，公司的資產管理和公募基金業務持續虧損，2019年毛利率分別為-625.49%和-11.06%。請你公司補充披露：1.結合市場和行業情況、相關產品的期限結構、主動管理與通道類業務規模變化等因素，說明公司資管和公募基金業務持續虧損的原因；2.公司相關業務持續虧損是否會拖累經營業績影響公司后續業務發展，若是，說明公司擬采取的應對措施。

五、關于存貨。年報顯示，公司存貨期末賬面余額為6.69億元，同比增加284.04%，主要系基差貿易業務規模擴大，但存貨跌價準備計提比例僅為0.18%，較去年下降3.5個百分點。請你公司補充披露：1.結合存貨的產品構成、性質特點和市場行情等，說明存貨賬面余額與跌價準備計提比例反向變動的原因和合理性；2.會計估計判斷和會計處理是否符合《企業會計準則》的相關要求；3.結合存貨的成本和可變現凈值等，說明存貨跌價準備計提是否充分、審慎。

六、關于應收賬款。年報顯示，公司應收賬款期末余額為3262.81萬元，其中前五名客戶的應收賬款總金額為3476.79萬元，占應收賬款期末余額的90.14%，計提壞賬準備比例為16.54%。請你公司補充披露：1.上述款項的形成原因、賬齡、是否為關聯方；2.結合公司業務開展的經營模式，說明應收賬款余額較低且較為集中的原因；3.結合主要客戶的經營情況，說明壞賬準備計提是否充分、審慎。

七、關于預付賬款。年報顯示，公司預付款項期末余額為8691.83萬元，同比下降57.65%，未計提壞賬準備。請你公司補充披露：1.結合行業整體情況，說明上述預付款項的形成原因和合理性，以及預付對象是否存在關聯方；2.結合業務開展模式和主要客戶情況，說明預付賬款未計提壞賬準備的原因和合理性，會計處理是否審慎。

八、關于風控指標。年報顯示，報告期末公司部分風險控制指標有所波動，其中凈資本與風險資本準備總額的比例從 584%下降至455%，凈資本與凈資產的比例從58%下降至44%。請公司結合業務情況逐項分析相關風控指標變動原因，以及擬采取的應對措施。

九、關于負債。年報顯示，報告期末公司的短期借款為6.99億元，同比增加 93.38%;其他應付款為6.64億元，同比增加121.16%。請你公司補充披露:1.上述負債的構成情況、形成原因和主要用途;2.結合行業情況和公司的發展戰略，說明短期內負債大幅增加的原因;3.結合現金流量情況，說明負債大幅提高對公司的資金周轉是否造成壓力，是否影響公司的償債和正常運營能力。

十、關于現金流量。年報顯示，公司2019年經營活動現金流量中新增收到往款5.06億元。請你公司補充披露經營活動中往來款的具體存在形式和交易背景。

值得注意的是，南華期貨上市還不足一年。2019年8月30日，南華期貨在上交所上市，保薦機構為中信證券。

南華期貨上市時的募集資金總額為3.39億元，扣除發行費用后募集資金凈額為2.82億元，用于補充公司資本金。發行費用合計5648.57萬元，其中中信證券的承銷和保薦費用達3415.09萬元。

中信證券在南華期貨上市時的發行保薦書中表示，本次發行募集資金到位后，將進一步充實資本金，募集資金投向符合國家產業政策，符合公司經營發展戰略，有利于促進公司持續發展。

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