新能源混動汽車“元年”開啟 福達股份等產業鏈企業受益

近期，中國汽車工業協會公布了2021年11月汽車工業經濟運行情況。新能源汽車市場仍保持強勁增長，插電式混合動力汽車的表現尤其突出。

數據顯示，11月，新能源汽車產銷量分別達到45.7萬輛和45.0萬輛，環比增長15.1%和17.3%，同比增長1.3倍和1.2倍，再次創下歷史高位。值得注意的是，插電式混合動力乘用車銷量環比增長30.3%，超過純電動車13.8%增速的兩倍；此外，11月插混汽車銷量對比去年同期也大幅增長174%，今年1月-11月同比增長147.6%。

專業人士認為，混合動力汽車市場迎來爆發的原因是國產混動自研技術提升與國產供應鏈帶來成本優勢，推動了混動車型價格快速下降，以比亞迪推出的DM-i 混動車型為例，該系列做到了與同級別燃油車平價，且更好的使用體驗和用車成本對于消費者充滿了吸引力。

根據比亞迪發布的11月銷量快報顯示，其11月新能源車銷量同比暴漲252.7%，其中混動車型銷量達43,984輛，今年已累計銷售超22.8萬輛，足以可見比亞迪DM-i混動車型的超高市場歡迎程度。

長江證券在近期發布的關于混動市場的深度研報中指出，自主品牌歷經十余年的打磨，厚積薄發，隨著2021年混動市場空間打開，自主混動車型如今已經具備強勁的競爭力，尤其自研技術與國產供應鏈帶來成本優勢，未來混動格局有望實現國產高滲透。

從政策層面，2025 年工信部目標實現乘用車新車油耗 4 升每百公里，較為嚴苛，混動車是有效的降低油耗手段。根據測算，到 2025 年純電動和混動車在乘用車市場分別為 28%和 25%的滲透率，能滿足最低積分要求，混動銷量有望達 635 萬輛，復合增長為 66.5%。

隨著下游終端市場需求的全面提升，混合動力的產業鏈也有望迎來放量，一些涉及混動系統中動力系統及控制系統的產業鏈公司開始受到關注，其中就包括DM-i車型獨家曲軸供應商福達股份。

隨著今年比亞迪多款DM-i 混動車型的熱銷，福達股份曲軸訂單大增，也助推其今年業績顯著增長，福達股份今年前三季度實現營業收入13.95億元，同比增長10.8%；歸母凈利潤1.59億元，同比增長20.23%。目前，福達股份DM-i車型曲軸產能已超過3萬件/月，公司曲軸生產車間仍持續加班生產，以滿足比亞迪的訂單需求。同時，公司已對相關產線進行改造，近期將投入生產，能進一步滿足持續攀升的市場需求。

除比亞迪DM-i 外，長城、奇瑞、長安、吉利等其他國產自主廠商也將混動視為戰略路線，相繼發布新一代混動技術，業內已將2021年視為混合動力汽車發展“元年”，而諸如福達股份一類能夠在行業發展初期便躋身供應鏈體系的優質國產供應商，有望在混動市場的持續發展中受益。

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